有关上市公司的分红、送股、转赠股本的概念(转)

紫薇新叶

有关上市公司的分红、送股、转赠股本的概念

    进入4月以来，许多上市公司分分进行分红、送股、转赠股本等事宜。作为新股民有必要搞清以下几个问题，欢迎大家来探讨。

1、什么是分红，分红的条件

    我国《公司法》规定“公司股东作为出资者按投入公司的资本额......享有所有者的资本权益”。这种资产受益的权里就是股东的分红权。

一般来说，股东可以以三种形式实现分红权：

（1）一上市公司当年利润派发现金；

（2）以公司当年利润派发新股；

（3）以公司盈余公积金转赠股本。

2、上市公司：送股和转增的区别

    送股——是上市公司将本年的利润留在公司里，发放股票作为红利，从而将利润转化为股本。是对股东的一种分红回报。

    转增——是转增股则从资本公积金转成股本。是从公积金里取出钱分给大家。

    送股和转增的区别在于：送股只是对股权进行稀释，不用增加股本。即送股后，公司的资产、负债、股东权益的总额结构并没有发生改变，但总股本增大了，同时每股净资产降低了。而转增是用资本公积增加股本。转增股本并没有改变股东的权益，但却增加了股本的规模，因而客观结果与送股相似。

3、公积金的概念

    公积金——是股东权益的重要内容，包括资本公积和盈余公积两部分。

    资本公积——是指由股东投入、但不能构成“股本”或“实收资本”的资金部分，主要包括股本溢价、接受捐赠实物资产、投入资本汇兑损益、法定财产重估增值以及投资准备金等。资本公积的主要用途有两个，一是转赠资本，二是弥补亏损。

    盈余公积——是指公司按照规定从净利润中提取的各种积累资金。盈余公积是根据其用途不同分为公益金和一般盈余公积两类。公益金专门用于公司职工福利设施的支出。按现行规定，上市公司按照税后利润的5%至10%的比例提取法定公益金。一般盈余公积分为两种：一是法定盈余公积。上市公司的法定盈余公积按照税后利润的10%提取，法定盈余公积累计额已达注册资本的50%时可以不再提取。二是任意盈余公积。任意盈余公积主要是上市公司按照股东大会的决议提取。法定盈余公积和任意盈余公积的区别就在于其各自计提的依据不同。前者以国家的法律或行政规章为依据提取；后者则由公司自行决定提取。

    公司提取盈余公积主要可以用于以下两个方面：

   （1）用于弥补亏损。公司发生亏损时，应由公司自行弥补。弥补亏损的渠道主要有三条：一是用以后年度税前利润弥补。按照现行制度规定，公司发生亏损时，可以用以后五年内实现的税前利润弥补，即税前利润弥补亏损的期间为五年。二是用以后年度税后利润弥补。公司发生的亏损经过五年未弥补足额的，未弥补亏损应用所得税后的利润弥补。三是以盈余公积弥补亏损。公司以提取的盈余公积弥补亏损时，应当由公司董事会提议，并经股东大会批准。

   （2）转增资本，即所谓的“送红股”。公司将盈余公积转增资本时，必须经股东大会决议批准。在实际将盈余公积转增资本时，要按股东原有持股比例结转。盈余公积转增资本时，转增后留存的盈余公积的数额不得少于注册资本的25%。

4、分红、送股、转赠股本的利弊

    在上市公司分红时，我国股民普遍都偏好送红股。其实对上市公司来说，在给股东分红时采取送红股的方式，与完全不分红、将利润滚存至下一年度等方式并没有什么区别。这几种方式，都是把应分给股东的利润留在企业作为下一年度发展生产所用的资金。它一方面增强了上市公司的经营实力，进一步扩大了企业的生产经营规模，另一方面它不像现金分红那样需要拿出较大额度的现金来应付派息工作，因为企业一般留存的现金都是不太多的。所以这几种形式对上市公司来说都是较为有利的。

    分红是上市公司对股东投资的回报，它的特征为：上市公司是付出者，股东是收获者，且股东收获的是上市公司的经营利润，所以分红是建立在上市公司经营盈利的基础之上的，没有利润就没有红利可分。上市公司的分红通常有两种形式，其一是送现金红利，即上市公司将在某一阶段（一般是一年）的部分盈利以现金的方式返给股东，从而对股东的投资予以回报；另外就是送红股（包括送股、转赠股本），即公司将应给股东的现金红利转化成资本金，以扩大生产经营，来年再给股东回报。

    送红股以后，股票的数量增加了，同时由于除权降低了股票的价格，就降低了购买这种股票的门槛，在局部可改变股票的供求关系，提高股票的价格。将送红股与派现金相比，两者都是上市公司对股东的回报，只不过是方式不同而已。只要上市公司在某年度内经营盈利，它就是对股民的回报。但送红股与派发现金红利有所不同，如果将这两者与银行存款相比较，现金红利有点类似于存本取息，即储户将资金存入银行后，每年取息一次。而送红股却类似于计复利的存款，银行每过一定的时间间隔将储户应得利息转为本金，使利息再生利息，期满后一次付清。但送股这种回报方式又有其不确定性，因为将盈利转为股本而投入再生产是一种再投资行为，它同样面临着风险。若企业在未来的年份中经营比较稳定、业务开拓较为顺利、且其净资产收益率能高于平均水平，则股东能得到预期的回报，若上市公司的净资产收益率低于平均水平或送股后上市公司经营管理不善，股东不但在未来年份里得不到预期回报，且还将上一年度应得的红利化为了固定资产沉淀。这样送红股就不如现金红利，因为股民取得现金后可选择投资其他利润率较高的股票或投资工具。

    送红股与转增股本都是公司对股民的回报，对于我们持股的投资者而言，二者没有什么区别，享受的是同等结果。但转赠是由公积金中提取的。一般股民只要懂得这一点也就足够了。

   《国家税务总局关于股份制企业转增股本和派发红股征免个人所得税的通知》（国税发 [1997]198号）中所表述的“资本公积金”是指股份制企业股票溢价发行收入所形成的资本公积金。将此转增股本由个人取得的数额，不作为应税所得征收个人所得税。而与此不相符合的其他资本公积金分配个人所得部分，应当依法征收个人所得税。根据以上规定，用资本公积中股票溢价形成的部分转增股本，不用缴纳个人所得税；用股票溢价之外的其他资本公积转增股本，应该缴纳个人所得税;用未分配利润转增股本，应该缴纳个人所得税。

    上市公司的分红是采取派现金还是送红股方式，它取决于持多数股票的股东对公司未来经营情况的判断和预测，因为分红方案是要经过股东大会讨论通过的。但我国上市公司中约有一半以上的股份为国家股，且其股权代表基本上都是上市公司的经营管理人员。由于切身权益的影响，经营管理人员基本上都赞同企业的发展与扩张，所以我国上市公司的分红中送送红股的现象就非常普遍。

硬石头

各位老师的讲解和讨论都很透彻，让我明白了解很多知识，学习了！

东方红

    因此“送股”往往会附加一个现金派发红利，上市公司把需要缴税的钱用红利派发形式给你，免得无现金收益要交税。
    在股市中“高送转”就是个热炒的概念，所以提前发现这些股票也是一条有效途径。如“每股收益”、“每股公积金”特高的。

东方红

紫薇这帖很有专业性。
      从财务角度说所谓的“送股”、“转股”其实都是“转增股本”。从税务角度说“转增股本”都需要缴纳个人所得税。但“股票溢价发行收入形成的资本公积金”（准股本）转增股本不属于股息、红利的分配，不征收个税。其他的资本公积（除股票溢价发行收入形成以外的）、盈余公积、未分配利润转增股本的，都是企业把“留成收益”分配给个人股东，属于红利分配形式，都应征个税。为了在股市中方便股民识别，把前者谓之“转股”，把后者谓之“送股”。所以股民应认识“送股”和“转股”的区别，有能力高“送股”的至少说明上市公司以前赚的钱多，就是盈利能力较强；而能高“转股”的一般可认为公司股份制改造时（上市时）人们的预期较高，当时的定价较高（一股需要用多于一元以上的现金购买,如买一股要用7块钱，那多付的就是溢价。

海阔天空

谢谢分享

成成

谢谢 首席大哥

金 丰

回成成，实施日期一般在公告分配预案时都会公布的。
下面的这张表是到本月15日除权除息清单，供参考。

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量子

谢谢紫薇姐

成成

请问学姐一般预案出来后多久才实施呢，等股东大会通过后再决定登记日和实施日吗，发现有好多都是很早公布了，缺迟迟也没有什么进展。最近的东旭光电计划10转20，金山股份10送5股转5股 派1.5元(含税)（决案）。摩恩电气、光洋股份送股后表现不错，营口港的最厉害10转20股 派2元(含税)（预案）5个涨停。其实3.7元如果不涨那不是太低了，这样看还是公司最赚钱。

成成

学习学习。