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南山控股 (002314)
去化再 提速 静待新格局
结算提升，促进业绩大幅增长
公司营业收入大幅提振，主要因为结算面积大幅增长带动房地产销售收入增 424%。除此以外，得益于公司区域布局，带动报告期内毛利率水平上行。从营收结构来看，公司对于非地产板块业务开始收缩，预计未来公司仅会对一定高端板块的非地产运营业务有所保留，重点将进一步向房地产以及地产相关板块倾斜。
销售进入快车道，储备充沛结构优
上半年公司销售额达 25.94 亿元，签约额同比增长 85%。其中苏州销售面积占比达 63%，完整享受区域市场升温周期。公司在一二线城市的销售占比达 92%，占优的布局推动销售均价同比大幅提升 27%，预计毛利率水平还有上升空间。下半年公司将新推深圳山语海项目，预计销售仍将维持在快车道。公司目前手持土地总建面约 120.87 万方，筹码峰尽管储备总体量不算大，但布局小而美是
公司一大亮点。此外，公司集团在赤湾港片区拥有 3.4 平方公里土地，其中约 1.6 平方公里被划入广东省自贸区前海-蛇口片区范围。南山控股作为集团最为重视的上市平台，有望成为集团开发赤湾地块的参与主体。
吸收合并深基地 B B 渐行渐近，静待地产+ + 物流双主业格局
7 月 1 日晚，南山控股发布重组预案，拟以 45.08 亿对价换股吸收合并深基地，同时进行配套融资。8 月公司重组方案则主要对配套募资额进行修改，将原计划募资 16.5 亿下调为 11.28 亿。此外，深基地 B 的原有股东之一普洛斯已确认不行使现金选择权，而全部参与换股，短线是银这也说明作为行业龙头对于公司质地以及重组方案的认可。整合后因国内物流地产龙头宝湾物流的加入，公司的土地获取能力以及其他地产业态发展方面均将得到提升，营业收入及盈利能力也将进一步优化。
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发表于 2016-11-24 12:53:24
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发表于 2016-11-24 13:05:51
