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中国核电(601985):A 股首家以核电运营为主业的国企。经营范围涵盖核电项目的开发、投资、建设、运营与管理等,是目前国内投运核电和在建核电的主要投资方。中国核电的控股股东中核集团,拥有完整的核科技工业体系,核电是中核盈利最大的板块。中核集团持股比例在此次发行前达97%,发行后持股比例为70.33%,实际控制人为国资委。 公司控股核电装机容量份额国内市场第一。2014 年全国核电总发电量为1305.80 亿千瓦时,公司控股核电站发电量占全国总量40.41%。公司控股投运核电装机容量为977.3 万千瓦,拥有在建核电机组容量929.2 万千瓦,计划自2015 年起陆续投产,公司装机规模将进一步扩大。截至2014 年12 月31 日,公司控股核电装机容量份额为国内市场第一。
核电行业发展前景向好。截止14 年底,我国共有在役核电机组共22 台,总装机容量2031 万千瓦。根据国家最近规划,到2020 年,核电装机容量将达到5800 万千瓦,对应14-20 年核电投产装机年复合增速将接近20%。核电作为清洁能源,调度顺序优先于燃煤、燃气、燃油等火电机组,且相较于风电稳定性更高,年发电利用小时居所有电源首位。经济性:核电的上网电价虽然较火电不占优势,但由于燃料成本低,发电效率高,且利用小时数高,盈利能力在各种电源中有明显优势,单位装机核电的盈利能力是火电两倍。
IPO 募集资金投向为控股子公司的核电项目,有利于优化财务结构,提升盈利能力。本次IPO 公开发行38.91 亿股,发行后总股本155.6543 亿股,扣除发行费用后,募集资金133.76 亿元。主要用来臵换项目先期投入的自有资金,所投资项目全部建成投产后,公司控股的装机容量将达到1037.2 万千瓦。
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